円安が来た　増える「円売り」要因　動き出す海外投資家

2012年03月23日
(2200文字)

景気動向

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　為替相場が急速に円安に振れている。日銀の金融緩和、日本経済の経常赤字化、米国経済の堅調さなどが要因だ。日本経済が構造的な弱さをみせていることもあり、この円安トレンドは長く続くことになりそうだ。

　円を取り巻く環境が大きく変わり始めた。これまでの円高が一変し、円安傾向が一気に強くなってきたのである。

　世界の投資家のリスク回避姿勢の強まりで円は買われてきたが、欧州危機は小康状態に入り、米国の景気回復に対する期待感も高まっている。一方で、日本の経常収支は悪化。つまり、円売り要因が増えているのだ。

　このような状況変化を捉え、市場で最初に行動を起こしたのは海外の年金基金など機関投資家だった──。ステート・ストリート銀行東京支店の富田公彦金融市場部長はそのようにみる。

貿易赤字のインパクト

　米ステート・ストリートはカストディ（証券管理）業務を提供しており、顧客である世界の機関投資家がどの国・地域の市場に投資マネーを移動させているのか、その概要を把握している。

　富田氏によると、２月６日以降、これら機関投資家による円売りが始まった。きっかけは・・・

円安が来た　増える「円売り」要因　動き出す海外投資家: 105円（税込）

著者緒方欽一
出版社毎日新聞社
出版媒体週刊エコノミスト

為替相場が急速に円安に振れている。日銀の金融緩和、日本経済の経常赤字化、米国経済の堅調さなどが要因だ。日本経済が構造的な弱さをみせていることもあり、この円安トレンドは長く続くことになりそうだ。［掲載］エコノミスト（2012年3月20日号、2200字）

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